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上半年收官 TMT板块“一枝独秀” A股下半年投资如何布局？

来源：信息时报 时间： 2023-07-09 05:30:12

A股上半年收官，消费复苏、数字经济、人工智能、中特估等等市场热点快速轮动。其中，TMT板块的表现可谓“一枝独秀”。截至6月30日收盘，今年以来涨幅翻倍的股票有103只。而这些翻倍股主要来自计算机、传媒、通信、机械设备、电子行业，TMT板块合计入围股票占比达到68%。展望下半年投资，经济企稳回暖成机构共识，市场大概率仍以结构性行情为主导。


(相关资料图)

上半年市场分化明显

A股上半年收官。统计显示，申万一级31个行业中，通信、传媒、计算机行业涨幅居前，分别上涨50.66%、42.75%、27.57%；商贸零售、房地产、美容护理行业跌幅居前，分别下跌23.44%、14.29%、13.61%。

今年上半年，A股市场分化明显。其中，人工智能领域持续大涨，算力、应用、大模型、芯片、智能化等领域表现强势，相关主题基金净值不断创出新高。数据显示，截至6月30日，名称中带“人工智能”的主题基金年内均斩获正收益，平均收益率达32%。同时，新能源、医药等赛道则大幅震荡回落，布局相关领域的主题基金年内收益纷纷告负。

截至6月30日收盘，A股总市值为89.94万亿元，较年初增加5.14万亿元，剔除上半年上市新股的1.25万亿元市值，上半年A股总市值增加3.89万亿元。上半年北向资金累计净流入1833.24亿元，其中沪股通资金净流入947.57亿元，深股通资金净流入885.67亿元。

对于接下来的行情预估，海通证券首席策略分析师荀玉根表示，A股调整幅度已接近历史牛市第一波上涨后的回撤均值。从估值水平看，尽管当前多数指数估值水平与去年10月底仍有一定差距，但也都回到了历史低位；从市场情绪看，股市情绪弱于债市，交易热度出现下滑，基金新发规模处低位徘徊，均反映了当前股市情绪已接近历史底部水平；从基本面预期看，当前强周期板块的板块指数水平创新低，甚至已经低于去年10月的水平。

A股IPO数量保持高位

今年上半年，A股IPO活跃，数量保持高位。根据安永最新发布的报告，在全球IPO持续放缓，数量和募资额双双下滑的背景下，上半年中国内地仍是全球IPO的重要地区，IPO数量和募资额分别占全球的28%和50%，领跑全球。在全球前十大IPO中，中国企业占据了5席，分别为中芯集成、晶合集成、陕西能源、阿特斯、珍酒李渡。

据统计，今年上半年共有173家企业首发上市，募资额达到2104亿元，IPO数量同比增长2%，募资额下降33%。该报告认为，缺少超大型IPO是募资额下降的主要原因。去年同期有3家企业募资额超百亿元，合计募资超过900亿元，而今年仅有1家企业募资额超百亿元，募资额为110亿元。

从各板块IPO融资额看，科创板和创业板成为A股IPO市场主力。今年已上市IPO企业中，深市主板融资214亿元，创业板融资635亿元；沪市主板融资277亿元，科创板融资865亿元；北交所融资74亿元。其中，科创板和创业板IPO募资占A股募资总额的七成。

值得一提的是，专精特新企业占上市新股总数比例继续攀升。报告期内，专精特新企业占比为同期历年最高。年内上市新股中，专精特新企业近70家。创业板这一指标尤为亮眼，在创业板首发上市的公司中，约45%为专精特新企业。

从行业分布看，新兴产业类IPO公司占比超八成。今年上半年，A股IPO公司主要来自电子、电力设备、机械设备、汽车、医药生物、计算机等高新技术领域。

TMT板块“一枝独秀”

今年以来，TMT板块牛股成群。统计显示，截至6月30日收盘，今年以来涨幅翻倍的股票有103只。而这些翻倍股主要来自计算机、传媒、通信、机械设备、电子行业，TMT板块合计入围股票占比达到68%。个股方面，联特科技夺得涨幅榜冠军，今年以来累计涨幅768.83%。

从成交情况来看，越来越多的资金扎堆涌入TMT板块。数据宝统计，今年1月份，电力设备行业成交额排名第一位，其次是医药生物。到了2月份，计算机成交2.17万亿元，跃升至第一位。近三个月，行业成交额前三名被电子、传媒、计算机包揽，其中计算机行业5月、6月蝉联成交额冠军。6月份，TMT板块合计成交7.95万亿元，占A股总成交比例达到41.42%。

另外，北上资金、融资资金也将目光投向TMT板块。数据宝统计，今年以来，电子行业获北上资金净买入达到296.2亿元，排名行业第二。传媒、计算机、通信行业分别获北上资金净买入149.1亿元、60.9亿元、9.8亿元，TMT板块合计获得北上资金净买入516亿元。

融资资金方面，数据宝统计，今年以来计算机、通信、传媒、电子行业融资净买入均超百亿元，是融资资金加仓靠前的四大行业，合计加仓金额达到551亿元。计算机行业获融资净买入额174亿元排在首位。

此外，7月券商金股也渐次披露，从板块来看，TMT板块仍然是券商推荐最多的方向。记者注意到，在已经披露的10余家券商金股组合中，金山办公成为“人气王”，被6家券商同时列为当月金股。此外，科大讯飞、三七互娱、中兴通讯等也被多家券商共同推荐。

机构建议“逢低均衡配置”

从券商当前研判看，估值相对较低是A股市场的吸引力所在，但在外部波动较大且内部尚需政策进一步发力的背景下，“震荡”仍将是A股市场下半年的主旋律。那么，展望下半年，投资者又可以关注哪些主线？

银河证券表示，A股当前仍在筑底中，是布局的好时机。在短期多空因素交织下，市场窄幅震荡，仍以结构性机会为主。具有长期增长动能的行业可创造稳健的业绩，具有强抗风险能力，是7月配置主要方向。

西部证券认为，随着稳增长政策逐步落地带动经济复苏，顺周期行业建议关注与经济修复相关度较高的汽车（含新能源车）、食品饮料、交运等细分领域；“中特估”则关注具备明显估值优势的银行、保险、电力等行业央企。

中信建投证券分析称，短线建议关注消费、机器人、人工智能等相关板块的投资机会。中线配置重点关注高端制造和既有“政策底”又具有基本面逻辑自主可控方向，如：新能源、数字经济及人工智能产业链如芯片等；其次，稳增长主线。当前经济恢复基础尚不稳固，宏观政策还有继续发力的必要性，可持续关注在“稳增长”持续加码下有望受益的新老基建、地产产业链、建材等板块；左侧逢低布局出现基本面回暖迹象的消费服务行业，包括：社会服务、医药生物、黑色家电、商贸零售、食品饮料、券商等。

此外，央企估值回归方向。如中字头、央企资产整合等。大周期中比较看好黄金和船舶等。长远来看，成长股和核心资产都是资产配置的重要组成部分，可逢低均衡配置。

（文章来源：信息时报）

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